美元加息，這一個熟悉的經濟術語，在過去的幾年里頻繁出現在全球媒體的頭條。每當美聯儲敲響加息鐘聲，市場便會經歷一陣悸動。從新興市場到發達經濟體，競相審視自己的經濟韌性，而帶來的連鎖反應就像多米諾骨牌一樣倒下一片。“苦酒入喉”，“全世界是否應當為之低泣”成了熱議話題。那我們不妨一探其背后的玄機。

首先要厘清一個前提，一方面，美元是全球主導的儲備貨幣，美聯儲加息顯著提高了擁有大量以美元計價的債務的國家、企業和機構的債務成本，使得還款壓力上升，容易在經濟本就嚴峻的時刻觸發信用風險爆雷。比如說，曾在過去幾年體量頗大的幾個微小發展中經濟體的貨幣腰斬式貶值極少數極端反映就是鮮明的證明。如果是金融管淺弱過并且與國際經貿越綁越深，真給沖擊洗掠過后果就極有可能是多重煎熬，通脹翻云又來本已不容輕視的新一波疲老復足風暴——因此一些人吶喊：“嘿這便是他們哀時落哭的緣故。”

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